利亚德：光学动作捕捉全球领先，与新华社深化联创，Micro LED领先

（以下内容是本人研读上市公司公开披露信息及券商研报所做的记录，不构成投资推荐）

一、全资子公司NP公司在光学动作捕捉领域属于全球领先地位

它的应用大致在几个方向：一个是影视制作，这是它最早进入的产业，好莱坞差不多70%以上的动画人物都是通过他们的产品Optitrack制作出来的，如《阿凡达》、《蜘蛛侠》、《钢铁侠》、《星球大战》、《特种部队》、《猩球崛起》等，这块大概占到它将近30%的比重；再有一块是动画和游戏的制作，不同于传统一祯一祯的手绘，现在很多都是通过真人穿戴动捕设备做出来的，这是它第二个比较大的市场，大约占到10%的份额；其他的还有培训领域，比如说篮球、高尔夫球等，还有一些用于工业检测，无人机，医学等只要涉及精准定位的都会用到OpitTrack。

对于VR板块有几个方向的拓展： 一是拓展国内的市场，因为VR这个公司目前是在美国，整个公司的 运转、生产，包括它的市场空间也是以欧美为主，我们这两年收购之后， 希望能把国内市场不断扩大份额和落地；第二个是把它这个底层技术应用到不同行业领域里，去做标准的行业方案，这是我们这两年在国内开发和拓展的； 第三个是想做数字化的资产，我们旗下的光学动作捕捉技术它的精细度非常高，甚至可以捕捉到面部表情和手部的细微动作，所以我们希望能够通过这个技术把一些数字资产做起来，未来进行二次应用。所拥有的光学动作捕捉技术和产品可应用于相关项目的制作，比如虚拟拍摄、虚拟直播、虚拟培训等。

二、参股30%的德火科技与新华社新媒体中心深化联创关系

德火科技有应用于VR/AR领域相关产品和技术。德火科技与新华社新媒体中心将在原有的合作基础上，全面升级深化联创关系，以德火科技生态方案为基础，快速实现线上与线下、真实世界与模拟世界之间会无缝融合、有机连通。

新华社、新华网有多档知名节目应用了德火相关技术进行播出，如《全息交互看两会》、《又升级了！AI合成主播“跑”两会》、《当三星堆遇见凌家滩》、《国际儿童“六一”同框接力许愿》、《想和奥运冠军“面对面”？新华社“洋记者”：走起！》、新华社2020《2020十大新闻》系列、《3D全仿真 | 祝融号登陆火星》、《舞动十四五》、《舞动百年芳华》等。

三、利亚德将继续保持在Micro LED产品和技术上的领先型，不断做技术的投入，希望能够引领整个全球LED行业迅速发展

对于LED显示来说，我们的终极目标是Micro LED，因为Micro LED一旦成熟，那么几乎所有的显示产品大部分都会被Micro替代，利亚德作为LED厂商，一直也在围绕着这样一个终极目标做技术开拓，于2019年初将Micro带出了实验室；2020年我们跟台湾晶电进行合资成立了利晶微电子，进行Micro LED的量产生产，目前整个运作都跟我们最初签订的合资协议所规划的进度相符的。

四、产能大幅提升

今年公司对三个生产基地进行了扩产：一个是位于深圳的南方产业园，将之前包括深圳利亚德在内的几个生产基地整体搬迁到一个产业园进行集中的生产和管理，以提升效率，降低成本，目前南方产业园已于12月1日正式迁入；第二个是新增了湖南长沙工厂，从3月决策到7月底投产，产能已达到6000KK/月；第三个是利晶，今年7月开始达到800KK/月产能，原计划明年翻倍，现已将扩产计划提上日程。

四、中信证券2021/10/27日研报结论

公司通过产业链上下游联动，一体化布局Mini/Micro LED产品，提前扩产满足市场需求，在手订单充裕。随着疫情影响逐步消除，海内外需求逐步释放，业绩确认逐季回暖趋势。未来随着LED行业新周期开启，Micro LED产品有望逐步放量，拉动公司进入新一轮快速发展期。维持公司2021-2023年EPS 预测分别为0.33/0.44/0.65元，维持目标价15.4元。

五、评价

优点：业绩有成长性，光学动作捕捉、参股公司与新华社新媒体中心深化联创关系、Micro LED（比Mini Led更先进）产品和技术领先十分符合当前的市场风口。但是盘子大，最新自由流通市值为208亿，适合大资金运作

作者：言实6688